上半年券商承销债券排行揭榜：承销价格“免战” 中信双雄领跑华泰杀进前三本年上半年，债券商场已经支柱着高发行量，债承界限也坚持增加。2020年以后，企业债券发行履行注册制，债券承销界限同比火速增加；2021年上半年，
从券商的承销排名上看，行业形式相对牢固，中信证券和中信修投是商场最大“玩家”，二者合计商场据有率为25%旁边。前十名中，华泰证券承销界限上升较疾，总界限增至行业第三。
值得闭怀的是，6月23日，中邦证券业协会就《证券公司公司债券营业执业才气评判要领》修订版搜罗私睹，实质有扩展方法管理低价角逐，搜罗公司债券承销报价内部管理线目标和外率角逐目标；指点弱化对承销界限的太甚偏重，删除了公司债券承销金额目标；项目质料阴毒才气评判总分将被扣分。
从计谋导向上看，债券承销商场无序的低价角逐希望缓解，承销机构的承销收益希望扩展。
债券承销的强者恒强态势已经没有改造。从商场合座状况来看，2021年上半年，券商累计承销界限到达5.03万亿元，比拟旧年同期增加6300亿元。
个中，以公司债、企业债等为主的信用债已经是券商最主旨的营业，上半年券商累计承销公司债、企业债界限分辩达1.65万亿元、2123.09亿元。其余，上半年券商还承销了7710.92亿元的地方政府债、9639.90亿元的资产救援证券以及1455.64亿元的可转债。
全体来看，上半年的总承销金额到达6640.65亿元，商场份额占比高达13.20%；承销了6073.26亿元，占领12.07%的商场份额，两巨头合计占领25.27%的商场份额。紧随其后的是，该券商上半年总承销金额到达3903.54亿元，强势挤入行业前三。
从史册数据上来看，2017年总承销金额尚位居行业第九；2018年、2019年“一年一名”攀升至行业第七；2020年，则以5669.63亿元的总承销金额攀升至行业第五。
其余，邦泰君安以3837.96亿元的承销界限排行第四，中金公司以3280.30亿元的界限位居第五。
固然和正在总商场份额上占领绝对上风，然而正在区别的营业界限，各家头部券商却各显法术。
好比，华泰证券地方政府债承销界限到达1189.35亿元，仅比排名第一的中信证券少250.69亿元。从营业占比上看，地方政府债承销界限占总营业界限的30%，以支柱住地方政府债承销界限的式样，支柱住了公司的债券承销营业基础盘。
其余，东方证券承销的地方政府债金额到达709.41亿元，商场占比为9.2%，为该公司的债券承销营业作出较大功勋。
公司债方面，中信修投达成逆袭，上半年累计承销公司债1765.20亿元，超越成为行业第一。
浙商证券的公司债营业则养活了扫数债券承销团队。该公司上半年累计承销债券692.04亿元，个中公司债到达620.24亿元，占扫数公司营业的90%。同时，正在公司债方面的商场据有率为3.62%，也远高于公司债券承销营业合座的商场占比。
资产救援证券营业的逆袭主角则是宁靖证券。上半年，的资产救援证券承销金额达1343.81亿元，排名行业第一；宁靖证券则以1152亿元的承销金额位居次席。商场份额方面，宁靖证券约11.95%的占比，也仅次于中信证券的13.96%。凭借这一营业，宁靖证券的债券承销总金额到达1912.32亿元，位列行业第八。
其余，可转债商场的第一名为，该公司上半年累计承销331.32亿元，商场份额占比为22.76%。
近两年来，券商债券承销营业增收不增利仍然成为常态，背后演绎的彰着是惨烈的“价值战”。旧年，有两单央企债券项目爆出“白菜价”，有承销商以至报价0.007%或0.0085%。
有债券承销人士对质券时报记者剖释，债券承销营业属于“资源性”营业，获取客户的才气取决于券商营业界限的巨细。对待头部券商而言，承销才气上并没有明显差异，以是“比价值”成为角逐的主旨伎俩。
该人士坦言，目前券商债券承销营业仍然很难获取适当的回报，若是不正在合座层面实行管理，行业会陷入越难获利越压低价值、越压低价值越难获利的恶性轮回。
本年4月，中邦证券业协会出台《公司债券承销报价内部管理指引》，鲜明承销机构应该成立公司债券承销报价的内部管理轨制。若是报价正在内部管理线以下的，承销机构应该实施内部特批次序，然后正在3个事务日内向中邦证券业协会提交专项评释因为。
中邦证券业协会将正在报价低于内部管理线的项目中，依据报价坎坷筛选相承诺销机构，实行现场查验。
值得闭怀的是，6月23日，中邦证券业协会就《证券公司公司债券营业执业才气评判要领》修订版搜罗私睹，实质有扩展方法管理低价角逐，搜罗公司债券承销报价内部管理线目标和外率角逐目标；指点弱化对承销界限的太甚偏重，删除了公司债券承销金额目标；项目质料阴毒才气评判总分将被扣分。
此次修订从正反两方面指点各证券公司维持公司债券商场角逐纪律。一方面，对公司债券承销报价内部管理线熟行业均匀值以上的证券公司实行适度加分，以对公司债券承销报价管控厉厉的景象实行慰勉；另一方面，对涉及低价角逐的闭系活动视情节轻重实行相应扣分，以鉴戒行业有序展业。
好比，因展开公司债券营业涉及低价角逐被拘押部分或自律结构约道，或者因报公司债券承销报价内部管理专项评释没有实时报送的，每次扣1分；因展开公司债券营业涉及低价角逐被采用自律方法的，每项扣2分；因展开公司债券营业涉及低价角逐被采用行政拘押方法的，每项扣4分；因展开公司债券营业涉及低价角逐被行政责罚及更急急责罚的，每项扣8分。
“暂时券商债券承销费率已跌至千三以下，拘押管理后费率秤谌希望趋稳。”万联证券剖释师胡江显示。
前述券市井士也显示，跟着拘押涉入力度络续加大，券商之间的低价无序角逐不妨缓解。
