FxPro：黄金规则消失纵使是正在上周末代价下跌之前，环境对付黄金就不太好。本年之前，众年的牛市(从美元角度看2001年到2012年都正在上升)渺视了信用危险以及随后的修修补补的环球复兴工夫又有浩繁央行的量化宽松。这种环境导致了一种感到的加深，便是黄金所向无敌而黄金时间会一连下去。但这种心思业修制了一种作假的黄金牛市和平感，况且还正在一连。由于老的端正依然消灭而新的端正尚未显露。
当然，不象股票或债券，黄金不发生收入现金流(票息或分红)况且费用有限，于是保值(评估并折现这些现金流)这种古代技巧无法达成。于是，很众合法化(通俗是高估)这种估算的外面和睹解(少许很和善，少许很放肆)纷纷显露补充了这个空缺。
对付2001年到2012这几年金价上升有许众诠释。以前，黄金被描摹为美元伙伴，金价上升(以美元计划)的反目便是美元下跌。这段年华内，黄金和美元的闭连性为-0.55。统一根底上(三个月滚动，每周测算)依然处于正的区域了。
黄金和环球可靠利率(环球债券收益减去通胀)之间的干系也有类似的变动。这种干系是被持有无产出资产所放弃的可靠收益的机缘本钱的纯粹发挥。假若通胀的调动回报率众数很高，那么对付投资者来说要放弃黄金的收益便是很大的故障，由于用以制胜可靠利率形成的耗损的可靠血本升值就更大。正在信用危险工夫(2008到2012)这种情景许众数，而逆向闭连性为0.50。目前为相当正面的0.65。
纵使是那些附和通过扩张央行资产欠债来贬值货泉的的人现正在也正在受罪。过去六个月从此，环球局限内四邦集团的央行资产欠债依然扩张了越过12%(资产加权转折)，而金价依然下跌了16%。
而结果便是黄金的黄金端正，假若如许的资产可能有这么众的端正的话，依然反转了。而目前代替的东西还没显露。于是，期望牛市可能让咱们回到向日的次第。十九个月前环球金价飙升时，环球局限内贸易所交易基金(ETF)持有的黄金只是正在四个月前才到达高点。从这个角度来看，端正的缺失或许就意味着正在任何复兴显露之前还会有更众的算帐。
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