外汇期货交易这是一个非常时期“准备，不预测”的规定，增强投资组合的众样化，以及适度的众选性。咱们应当坚持悠久的睹识。这意味着，咱们要看重根本趋向而非市集心思，看重价钱而非价值，以及看重伙伴相干而非生意相干。
这是一个十分岁月。咱们此时现在面临的是一场大家卫生、经济与金融彼此重叠的三重风险，场合苛肃。这此中就征求端庄的职员滚动局部，苛峻的大家卫生手段，创记录的财务和泉币刺激手段，企业为精打细算现金采用的重要计划，以及激烈的金融市集振动。
纵然外部情况还是动荡担心，但GIC（政府投资公司）的投资组合绩效还是坚持韧性。本年，咱们投资组合的20年年化美元外面回报率为4.6％。剔除环球通货膨胀成分后，20年年化实质回报率为2.7％，低于客岁的3.4％。此目标因剔除了21年前互联网泡沫时间的强劲回报而降低，与比来的市集走势无合。
冠状病毒疾病大周围暴发的疫情是无可意料的，但它却加快了环球经济没落的历程。它进一步证明了咱们近几年正在年度告诉中频频提到的投资情况虚亏性。但好运的是，咱们通过裁减股票分派、加大现金持有，以及对投资生意举办愈加仔细地评估等办法，消浸了危机。
这种防御性的计谋，使咱们的投资组合避免遭遇到了金融市集正在2020年第一季度最要紧的振动所带来的影响。GIC的投资组合回报振动率，平素小于参考投资组合，因此供应了牢靠并可连接的永久实质收益。这正在过去的五年中加倍云云。
环球投资前景因有渊博的未知数和下行危机，而将变得更具寻事性。除了疫情的未知成分（比如随后能够涌现的数波教化潮）以外，其他先前存正在的题目也会慢慢凸显出来。这征求了数个根基成分，比如，出产力拉长慢慢，社会左券精神削弱，债务包袱深重以及地缘政事危殆大势加剧等等。
起首，计划拟定陷入未知界限。各邦政府和核心银行正正在采用大周围的十分规战略，来援助经济苏醒。跟着环球利率跌至140年来的最低点，连续加剧的政事区别，以及企业和大家债务秤谌的进一步攀升，尽管正在经济苏醒之后，政府也很难调动或后退这些大周围的刺激手段。这就会激发与通货膨胀和汇率振动联系的战略危机。而这种危机是投资者正在比来的汗青中未尝碰到的。
第二，环球化历程受阻。紧要经济体对环球化的竭力已涌现放缓态势。冠病疫情除了加疾胀动供应链众样化或回归本土的历程，也增强了邦内出产必定品的紧逼性，并增添了采用先辈呆板人、增材创修和实质数字化等技艺的操纵。供应链的模块化和可复制性将变得愈加普通。为了进一步保卫邦内长处，各邦政府还能够会收紧对外邦劳工和外来血本的局部。环球化的大周围后撤，能够会阻塞环球出产力的拉长，这趋向加倍晦气于向来依赖外邦投资和出口拉动拉长的新兴市集。
尤其必要谨慎的是，咱们很能够会看到亚洲经济体与寰宇的相干涌现从头调动。此次疫情给依然十分危殆的美中相干又增添了压力。中邦正在面临更端庄的生意、技艺和血本局部的境况下，将会对亚洲其他地域带来影响。正在某些出产本钱较低，供应商生态编制完美或邦内市集强大的邦度，大概能够从环球供应链众元化中受益。从悠久来看，企业会寻求正在消费者所正在左近区举办出产。对具有环球最众消费者的亚洲来说，这将援助区域内生意的强劲拉长。
第三，处分将变得愈加紧张。跟着环球经济没落、大家卫生寻事和地缘政事危殆大势连续加剧，政府的预备和对应才智、各邦与环球供应链的联系性，以及其获得公众信赖的才智，将成为其处分显示的紧要驱动力。
第四，行业整合将成为肯定的趋向。冠病疫情大大减少了很众公司的财政才智，中小型公司更是首当其冲。研究到此次疫情的影响深度和连接性，很众企业或将无法保存，而其他公司则或须寻找资金注入，或者寻求结盟，或者被收购。具有强健资产欠债外和技艺上风的公司，则会变得越来越强健。
别的，高估值更是加剧了不确定性。比来的战略刺激手段，已将资产价值推高至投资者很有能够因超值支出，并遭遇万世性减值的危机。遵照咱们的投资职责，规避这类危机是咱们的首要职业，这就必要对大盘采用仔细的立场。与此同时，跟着组织性转化和突发性市集大幅度振动的涌现，咱们已预备停当，将资金用于此类简单事宜的投资时机。咱们正在年报的专题作品《连续转化的环球投资情况》供应更众的音信。
正在众重不确定性的投资情况下，咱们应一直实行我方的职责、僵持我方的价钱、巩固我方的危机继承才智、坚持我方的上风，以及管制我方的作为。
咱们将一直遵命“准备，不预测”的规定，增强投资组合的众样化，以及适度的众选性。咱们应当坚持悠久的睹识。这意味着，咱们要看重根本趋向而非市集心思，看重价钱而非价值，以及看重伙伴相干而非生意相干。
终末，咱们再次夸大咱们对可连接性的高度珍视。天气转化和其他可连接繁荣危机，将会极大地影响自然情况和血本市集，进而影响咱们所投资产的永久价钱。因而，可连接繁荣是咱们的投资计谋、危机处理以及企业文明和流程的紧张构成片面。咱们会看重援助改正可连接性的企业。
这一段岁月往后，咱们平素正在为充满寻事的投资情况做预备，而咱们的防御性设施将有助于助助咱们度过现时的动荡岁月。正在咱们的职责、价钱观和投资规定的领导下，咱们将期间坚持鉴戒。咱们已预备好面临一个未知的他日，并将一直仔细地为新加坡处理邦度的外汇贮藏。
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