外汇投资组合：美元飙升全球风险指数升高美元上周飙升至高点，由于对病毒的忧郁和二次膺惩陆续主导来往。这一庞大变动之后，美元成为自一月下旬病毒忧郁加剧从此，体现最好的货泉。挪威克朗、澳元和新西兰元的累计滞后最众。上周挪威克朗滞后最众，石油代价疲软和挪威央行降息也令挪威克朗承压。投资组合中，做空挪威克朗和最大头寸的做空加元缔造了剩余（美元兑加元触及 2003 年从此的最高秤谌）。总体而言，经济拉长支柱拉长了近 1%。然则，这被估值支柱和环球危机指数（GRI）支柱的吃亏所抵消，因此上周投资组合收低。

　　正在本周的调仓中，投资组合简直没有变动。加元仍是最大的空头。经济拉长相对疲软，并且，即使比来显现了贬值，加元的估值仍旧很高。因此做空头寸保留正在最大秤谌。咱们还陆续做空挪威克朗和新西兰元。挪威的经济拉长很滞后，利差支柱也是筑设做空，抵消了低估值的影响。另一方面，新西兰元则因危机支柱筑设做空，危机支柱正在墟市承压时偏向于筑设较大的墟市。咱们本周也支持相像头寸的做空美元。

　　投资组合中做众的片面对比分裂。欧元和英镑是最大的众头——两者都有经济拉长和利差的支柱，欧元还取得了GRI 支柱的支柱。咱们仍旧做众避险货泉（瑞士法郎和日元）。瑞典克朗和澳元持较小头寸。

　　毫无疑难得，环球危机指数（GRI）上周陆续走高（参睹图 1）。震动性（墟市危机）的激增起了重要功用，但同时信贷和新兴墟市危机都凌驾了70%的合口（该指数通过1994年肇始的百分位举行量度）。银行危机略低于该秤谌。正在编制性危机如斯之高的情景下，咱们估计危机和战略步伐将陆续主导来往。